The collapse of the pound (KOR)

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The collapse of the pound (KOR)

The author is the deputy editor of the economic policy news team at the JoongAng Ilbo.

After Queen Elizabeth II’s 70-year reign ended, much has changed. One of them is the design of the British pound. The face of Elizabeth II on the front of all the bills and coins in the U.K. will be replaced by the face of Charles III who succeeded her. The decision follows the tradition of the Royal Mint, which has a history of 1,100 years. The oldest company in England has carved the king’s face on coins since the reign of Alfred the Great (849-899). The tradition continues to this day.

On Sept. 29, the Royal Mint unveiled the new design for the 50-pence coin by sculptor Martin Jennings, which shows the left side profile of Charles III without a crown. It is different from the past design, which featured Elizabeth II wearing a crown on all coins and bills. Coincidentally, shortly after her passing, the status of the pound sterling, a key currency, started to shake.

A key currency refers to a currency that can be used in any country, as it holds a stable value similar to gold. Countries around the world store key currencies for foreign exchange reserves and emergency funds. There are only a few currencies recognized as world currency. Until the early 20th century, the British pound was the only world currency. It has been less than 100 years since the U.S. dollar joined the ranks of key currencies after World War II. Since then, the Japanese yen and the euro have also jointed.

The British pound, the original key currency, is having a crisis. As the U.S. Federal Reserve aggressively raises interest rates to control inflation, new British Prime Minister Liz Truss fueled the crisis. Upon taking office, she announced a tax cut program totaling 45 billion pounds ($51.3 billion). The financial market panicked as she presented a prescription to pour out more money when the British economy is already in trouble with soaring prices. The anxiety that the policy will further increase prices and sovereign debt led to the dumping of the pound. The value of the British pound against the U.S. dollar fell to an all-time low, $1.03 per pound. The downfall of the British economy continues, as its sovereign credit rating is expected to be downgraded and mortgage loans are suspended.

The storm in the global financial market is so strong that the pound kingdom that had been solid for over 200 years is shaking. Korea, too, is in the middle of the storm.
영국 파운드화의 추락
조현숙 경제정책팀 차장
엘리자베스 2세 영국 여왕이 세상을 떠났다. 그의 70년 치세가 막을 내림과 함께 많은 것이 달라진다. 영국 파운드화 도안도 그중 하나다. 영국의 모든 지폐와 동전의 앞면을 장식했던 엘리자베스 2세 얼굴은 그의 뒤를 이은 찰스 3세 얼굴로 바뀐다. 1100년 역사를 자랑하는 영국 조폐국 전통에 따라서다. 영국에서 가장 오래된 이 회사는 알프레드 대왕(849~899년) 시절부터 왕의 얼굴을 동전에 새겨왔고 지금까지 이 전통을 이어간다.
지난달 29일(현지시간) 영국조폐국은 조각가 마틴 제닝스가 만든 새로운 도안의 50펜스짜리 동전을 공개했다. 왕관을 쓰지 않은 찰스 3세의 왼쪽 옆 모습이 새겨졌다. 왕관을 꼬박꼬박 챙겨 쓰고 동전과 지폐에 등장했던 엘리자베스 2세 도안과 달랐다. 공교롭게도 엘리자베스 2세가 떠난 직후 기축통화로서 파운드화 왕좌가 크게 흔들리는 중이다.
기축통화는 어느 나라에서나 통용되는, 금과 비슷한 지위를 갖는 통화를 뜻한다. 준비통화로도 불리는데 세계 각국이 외환보유액 같은 비상금 창고에 이들 통화를 쌓아놓고 있기 때문이다. 기축통화로 인정받는 통화는 몇 개 안 된다. 20세기 초반까지만 해도 기축통화하면 파운드화 하나였다. 미국 달러화가 기축통화 대열에 올라선 건 2차 세계 대전 이후로 100년도 채 안 됐다. 이후 일본엔화, 유로화가 그 반열에 올랐다.
기축통화 원조 격인 파운드화가 최근 위기에 몰렸다. 물가를 잡겠다며 미국 중앙은행이 무서운 속도로 금리를 올려대는 와중에 리즈 트러스 신임 영국총리가 기름을 부었다. 취임하자마자 450억 파운드, 한화로는 70조원에 이르는 감세안을 추진하겠다고 발표했다. 치솟는 물가 때문에 영국경제가 엉망인데 돈을 더 쏟아붓겠다는 처방이 나오자 금융시장은 패닉에 빠졌다. 물가를 더 끌어올리고 나랏빚만 늘릴 것이란 불안은 파운드화 투매로 이어졌다. 달러 대비 1파운드 가치는 역대 최저인 1.03달러까지 내려갔다. 국가신용등급 강등 전망, 주택담보대출 연쇄 중단 등 영국 경제의 추락은 계속되고 있다.
200년 넘게 공고했던 파운드 왕국이 흔들릴 만큼 전 세계 금융시장 폭풍이 거세다. 한국도 그 한가운데 있다. 
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